Финансовые премудрости

Что такое ключевая ставка, как она влияет на уровень цен в стране и когда в обиходе появится цифровой рубль? Об этом наш разговор с управляющим Отделением Банка России по Хабаровскому краю Владимиром Ковалевым.

— Владимир Германович, мы часто слышим, что Банк России сдерживает рост цен, а как это происходит?

— Банк России призван поддерживать ценовую стабильность в стране, то есть стабильно низкую инфляцию. Когда она отклоняется от цели, регулятор выстраивает траекторию изменения ключевой ставки так, чтобы вернуть ее обратно. К примеру, когда Банк России поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже. Постепенно повышаются ставки по кредитам и депозитам. Люди и компании в такой ситуации менее охотно берут заемные средства, а значит, меньше тратят на покупки и инвестиции в производство. При этом высокие ставки по депозитам мотивируют их больше сберегать. В результате через некоторое время снижается спрос на товары и услуги, продавцам сложнее повышать цены, даже когда издержки растут, и, как следствие, замедляется инфляция.

Принимая решения по денежно-кредитной политике, Банк России, наряду с анализом общероссийских тенденций, детально рассматривает ситуацию в регионах страны. Каждый регион имеет специфику экономического развития, поэтому важно знать, как на местах оценивают инфляцию, спрос, предложение, деловую активность, условия кредитования.

Ставка диктует

— В феврале 2022-го Банк России впервые за долгое время резко поднял ключевую ставку с 9,5 до 20 процентов годовых. С чем было связано такое решение?

— Внешние условия для российской экономики тогда кардинально поменялись, значительно выросла неопределенность. Население, опасаясь дефицита товаров, ослабления рубля и роста цен, стало забирать деньги из банков, покупать дорогостоящие товары (автомобили, электронику, бытовую технику, мебель) и продукты длительного хранения (муку, макароны, крупы, сахар). Ситуация была нестандартной и требовала соответствующих оперативных решений. И ключевая ставка тогда была использована не только как инструмент влияния на инфляцию, но и как способ поддержания финансовой стабильности. Ставки по вкладам и кредитам повысились, отток наличных денег из финансовой системы прекратился, удалось снизить ажиотажный спрос на товары.

По мере стабилизации ситуации регулятор начал снижать ключевую ставку. Уже в сентябре она составила 7,5 процента годовых — это на 1 п.п. ниже, чем в начале 2022 года, и немногим выше, чем ее среднее значение в 2018—2019 годах.

— На заседании 16 декабря совет директоров Банка России вновь оставил ключевую ставку на уровне 7,5 процента. Чем это обусловлено?

— С одной стороны, текущие темпы роста цен являются умеренными, а потребительский спрос — сдержанным. Но вместе с тем в последнее время появились признаки усиления давления на цены. Возрастают риски влияния на инфляцию таких факторов, как повышенные инфляционные ожидания, нехватка рабочей силы в отдельных секторах, ограничения на стороне предложения, расширение бюджетного дефицита, а также ухудшение условий внешней торговли. Банк России учитывал все эти факторы и решил ставку в декабре сохранить на прежнем уровне. В дальнейшем, анализируя поступающие данные, регулятор будет определять траекторию ключевой ставки таким образом, чтобы не препятствовать развитию экономики и обеспечить возвращение инфляции к цели вблизи 4 процентов в 2024 году.

— Какие основные тенденции в банковском секторе региона по итогам 2022 года вы могли бы отметить?

— По мере снижения ключевой ставки денежно-кредитные условия постепенно смягчались. Бизнес активно привлекает финансирование, растет выдача ипотеки, розничное кредитование в целом оживилось после временного спада в октябре. В Хабаровском крае корпоративный кредитный портфель к началу ноября 2022 года составил около 480 млрд руб., увеличившись за год на 35,2 процента. Это связано с реализацией крупных инвестиционных проектов на территории региона. В целом по стране прирост портфеля корпоративных кредитов скромнее — 17,6 процента. Спрос компаний на заемные средства продолжали поддерживать государственные программы льготного кредитования.

Задолженность населения перед банками по всем кредитам на начало ноября 2022 года составила в нашем крае 277 млрд руб., что почти на 11 процентов выше, чем годом ранее. Что касается вкладов, население по-прежнему придерживается сберегательной модели поведения. За год остаток средств населения (без учета средств на счетах эскроу) на банковских счетах увеличился на 2,1 процента и на начало ноября составил 272 млрд руб.

Подушка для безопасности

— Из-за снижения ключевой ставки проценты по банковским вкладам становятся малопривлекательными для населения, а как инвестировать на бирже, вчерашний вкладчик не знает. Куда сейчас идти населению с деньгами?

— К сожалению, универсального решения нет, все очень индивидуально. Но банковские вклады — это самый консервативный и, наверное, самый популярный способ сохранения денежных средств с гарантированной доходностью. К тому же они защищены государственной системой страхования вкладов в пределах 1,4 млн руб. Их возврат гарантирован в случае отзыва лицензии у банка. Кроме того, мы ожидаем снижения инфляции, поэтому ставки с учетом этого, на наш взгляд, остаются привлекательными. Самостоятельные инвестиции на рынке ценных бумаг требуют специальных знаний в области экономики и финансов. При их отсутствии лучше всего обратиться за помощью к профессиональным участникам рынка, которые помогут подобрать стратегию в зависимости от профиля будущего инвестора, его ожиданий доходности и готовности к риску. Профессиональный управляющий — это, например, паевые инвестиционные фонды или доверительные управляющие.

Кроме того, инвестор должен понимать, что инструменты фондового рынка несут определенные риски, здесь нет никаких гарантий сохранности и доходности. В этом их отличие от депозитов. Варианты инвестирования могут быть разные, главное, помнить: чем выше доходность, тем выше риск. Однако хочу обратить внимание, что инвестор — это человек, у которого уже сформирована подушка безопасности в виде безрисковых сбережений. И если у человека такой подушки нет, то ее необходимо создать, прежде чем начинать инвестировать.

— В прошлом году в России началось тестирование цифрового рубля. Расскажите, как продвигается пилотный проект?

— В январе 2022-го стартовало тестирование прототипа платформы цифрового рубля — новой формы российской национальной валюты. Сейчас в пилотном проекте участвуют 15 российских банков, с которыми в тестовом режиме отрабатываются открытие кошельков на платформе цифрового рубля, переводы между гражданами, проведение оплаты за товары и услуги, в том числе через QR-коды. Десять участников пилотного проекта уже разработали свои мобильные приложения и опробуют с нами весь клиентский путь. Отмечу, тестирование происходит без участия реальных клиентов. Опробовать эти операции «на реальных деньгах» с ограниченным кругом клиентов банков из пилотной группы планируется с апреля этого года.